Η ταινία ακολουθεί τον Μπίλμπο Μπάγκινς στις περιπέτειες του, ο οποίος αποφασίζει να σώσει το βασίλειο του Έρεμπορ από τον τρομερό δράκο Νοσφιστή. Με την απρόσμενη βοήθεια του Γκάνταλφ του Γκρίζου, ο Μπίλμπο ακολουθεί μια ομάδα δεκατριών νάνων, της οποίας επικεφαλής είναι ο Θόριν Δρύασπις. Το ταξίδι τους θα τους οδηγήσει σε επικίνδυνους τόπους γεμάτους Τελώνια, Ορκ, λύκους και μάγους. Για να φτάσουν στον τελικό προορισμό τους, στο Μοναχικό Βουνό, πρέπει πρώτα να καταφέρουν να βγουν ζωντανοί από τις σήραγγες των τελωνίων. Εκεί ο Μπίλμπο θα συναντήσει το πλάσμα, που θα αλλάξει τη ζωή του για πάντα...το Γκόλουμ. Στις όχθες μιας υπόγειας λίμνης, ο Μπίλμπο Μπάγκινς θα ανακαλύψει ότι διαθέτει επινοητικότητα και θάρρος, καθώς θα καταφέρει να αποκτήσει το «πολύτιμο» δαχτυλίδι του Γκόλουμ, το οποίο διαθέτει απρόσμενες ιδιότητες. Είναι ένα χρυσό δαχτυλίδι δεμένο άρρηκτα με τη μοίρα της Μέσης Γης, με τρόπους που ο Μπίλμπο δεν μπορεί καν να διανοηθεί.